日前，香港金融处治局总裁余伟文在汇丰公共投资峰会上披露，中国东说念主民银行已原则上开心将债券通“南向通”投资机构扩容萝莉 胜利女神：nikke，纳入非银行金融机构。
早在本年1月，中国东说念主民银行与香港金融处治局晓谕的六项深切两地金交融作新举措中，就有一项是“进一步优化扩容债券通‘南向通’的安排”，具体措施之一等于“后续将扩大合经验境内投资者范围”。
当前，一系列债券市集新举措正在酝酿当中。业内东说念主士多数合计，若上述战术落地，将引入愈增多元化的投资需求，提高香港债券市集的活跃度和流动性；推动境内非银资金的跨境建立，提高投资讲述率。此外，境内非银资金参与“南向通”来回，还将深切境表里金融市集的高效互联，稳步激动我国金融市集高水平双向洞开。
引入更多元的投资需求
“当今离岸东说念主民币债券收益率相比高。近来咱们一直在探究何如通过债券通‘南向通’购买境外债，碍于额度有限，没能付诸活动。”又名券商固收投资司理告诉记者。
债券通是指境表里投资者通过香港与内地债券市集基础方法机构流畅，营业两个市集来回流通债券的机制安排，其中“南向通”允许境内投资者通过该机制投资于香港债券市集，于2021年9月上线。此前，内地机构投资者参与外洋债市主要通过QDII（及格境内机构投资者）及RQDII（东说念主民币及格境内机构投资者）、跨境收益互换等体式，“南向通”的推出进一步拓宽了香港债市投资通说念，栽种了投资便利性。
凭证香港金融处治局日前发布的《2024年香港债券市集概况》，债券通“南向通”自通畅以来运作畅顺，市集响应正面，来回涵盖可在香港市集营业并以多种货币计价的主要债券居品。
数据自大萝莉 胜利女神：nikke，入手三年以来，“南向通”鸿沟稳步扩容。限度2025年1月末，通过金融基础方法互联互通形式托管的“南向通”债券余额达5610亿元，2022至2024年每年的净新增鸿沟差异为3521亿元、88亿元和1883亿元。
周处除三害 麻豆相干词，当前“南向通”对投资者类型及使用额度均有较严格限度。国泰君安非银首席分析师刘欣琦先容，当今只须两类投资者不错通过“南向通”开展境外债券投资：一是经中国东说念主民银行认同的部分公开市集业务一级来回商，包括2020年度公开市集业务一级来回商中的41家银行类金融机构（不含非银行类金融机构与农村金融机构），二是QDII/RQDII。此外，“南向通”实行名额处治，现阶段资金净流出的年度总和度为5000亿元等值东说念主民币，逐日额度为200亿元等值东说念主民币。
“及格投资者的增加，将使得境内的钞票处治公司和保障公司大要购买公共债券，以喜跃多元化需求。”余伟文说。
栽种非银资金投资恶果
多位受访者暗意，若“南向通”参与主体范围扩大，将成心于投资机构进一步优化钞票建立组合，扩张投资组合灵验界限，拓展香港债市的投资者基础。
“该战术意在进一步完善债券市集双向洞开，使得内地非银金融机构能愈加便利地通过香港市集建立公共债券钞票。”工银国际首席经济学家程实合计，将南向债券通扩张至非银金融机构，不错丰富资管机构和保障公司等机构投资公共债券市集的渠说念，便利其境外债券钞票建立，有助于提高其投资讲述率和散播单一市集风险。
一方面，香港债券市集的刊行主体和币种王人愈加丰富，境外债券不错提供更高收益。香港债市可分为离岸东说念主民币债、港币债和G3货币（好意思元、欧元、日元）债市集，举座鸿沟接近1万亿好意思元。刘欣琦暗意，相较于内地债券市集，香港债市具备刊行货币多元、利率核心较高级性情，投资机构通过“南向通”不错构建跨市集、跨币种的多元化钞票组合，成心于进一步优化钞票建立，改善长久投资说明。
程实称，当前好意思元、港元和欧元的债券收益率明白高于境内市集债券，点心债的收益率也较境内东说念主民币债券有一定溢价，非银金融机构在投资组合内加大这些债券钞票建立不错提高投资讲述率，并缓解当前境内债券收益率较低带来的利差压力。境内资管公司亦可推出更多针对境外债券市集的居品，斥地新业务契机。
另一方面，境内非银资金可增加跨境建立，有助于栽种投资组合抗风险的智商。程实暗意，通过多币种的多元化建立，不错减少钞票组合受到单一利率波动的影响，使得钞票组合走势愈加端庄，提高居品眩惑力。
推动金融市集高水平对外洞开
与银行投资债券以捏有到期为主不同，非银金融机构来回愈加活跃，也不错起到更好的价钱发现作用。业内东说念主士合计，若该项战术落地，将为香港债券市集提供增量资金，栽种市集流动性，促进“南向通”来回鸿沟的进一步扩大，从而进一步深切境表里债市的互联互通。
债券通“南向通”通畅初期，只对部分银行类金融机构洞开，流程三年多的试验，“南向通”日趋熟悉、入手端庄，机制也陆续优化。本年1月，“南向通”推出多项优化措施，包括延迟基础方法联网下的结算手艺及撑捏基础方法开展东说念主民币、港币、好意思元、欧元等多币种债券结算。这些措施有助于进一步拓宽境内机构进行外洋投资的渠说念、喜跃其种种化的钞票建立需求，并栽种来回结算恶果。
从市集说明来看，程实合计，若之后将非银金融机构纳入“南向通”投资主体，不错发掘更多来回契机，增加债券市集活跃度，提高对刊行东说念主和投资东说念主的眩惑力。
在东方金诚探究发展部推论总监于丽峰看来，若这一战术落地，预测内地金融机构通过“南向通”投资离岸债券的鸿沟将徐徐增长。长久看，或有荒谬比例的内地非银资金通过此渠说念建立外洋债券，香港债券市集的活力和竞争力将显赫增强。同期，债券“南向通”与“北向通”资金流动变成闭环，也有助于领会东说念主民币汇率，栽种东说念主民币钞票的国际竞争力。
该举措对我国金融市集双向洞开亦具有进军意旨。于丽峰暗意，这一战术将扩大境表里本钱的双向流动鸿沟，增强双边市集联动性萝莉 胜利女神：nikke，助推境内债券市集基础方法进一步与国际市集接轨，推动轨制型对外洞开水平进一步提高。